요즘 화제의 아트 투자.
투자 대상에는 상장 주식, 기타 채권 등 다양한 종류가 존재합니다.
그 중에서도 '얼터너티브 자산'이라는 새로운 분야에 주목을 받고 있습니다.
얼터너티브 자산이란, 인프라스트럭처나 프라이빗 에퀴티, 부동산, 삼림이나 회화등도 포함되어, 주식이나 채권과 비교하면 유동성이 낮은 것이 이에 해당합니다.
그 중에서도 회화는 지난 몇 년간 시장 규모가 대폭 확대되고 있으며, 가장 기대할 수 있는 한 분야라고 해도 과언이 아닙니다. 이번에는 예술 (회화) 투자의 장점과 단점을 누구나 알 수 있도록 해설합니다.

미술 투자는 얼터너티브 자산에 투자

얼터너티브 자산을 통합하는 이점

일반적으로 투자 포트폴리오 중 전체 자산의 약 5%를 기준으로 대체 자산을 통합하는 것이 좋습니다.
이것에는 두 가지 이유가 있습니다.
첫째, 위험분산을 위한 분산투자의 대상으로 일하고 있으며, 둘째, 얼터너티브 자산은 전통적 자산에 비해 유동성이 낮은 반면 그 분율이 높다고 하는 이유 .
투자자들에게 시장 움직임의 예측 불가능성과 자신의 기대치의 밸런스는 항상 가정내에 담아두고 싶다는 것을 걱정해야 하는 포인트입니다.
예술 투자를 함으로써 시장 변동성의 영향을 억제하고자 하는 투자자에게 긍정적인 요소가 되고, 시장 환경이 불투명한 때에도 장기적인 투자 목표 달성에 기여할 가능성이 있습니다.

얼터너티브 자산 유형

헤지펀드, 프라이빗 에퀴티, 얼터너티브 크레딧, 부동산 외에도 빈티지 자동차와 희귀 가치가 있는 와인, 그리고 이번에 소개하는 미술품(아트 작품)도 얼터너티브 자산에 포함되어 있습니다.

참조

아트 투자의 이점

①주식이나 채권 등 전통적인 투자대상과의 상관성이 낮음

전통적인 금융상품과의 상관성이 낮은 것으로, 구체적으로 말하면 주식이나 채권시장이 하락하고 있는 사이에서도, 아트 작품은 그것과 전혀 관계없이 가치가 올라갈 가능성이 있다는 것입니다 .
구체적으로 말하자면 현재 서구와 중화권의 아트 마켓은 시장 규모를 계속 확대하고 있으며 젊은 컬렉터의 수도 늘어나고 있습니다. 2023년 4월에 아트 바젤과 UBS에서 발표된 대규모 시장 조사 보고서에 따르면 2022년 세계의 아트 시장 전체는 678억US달러(약 9조엔 초과), 전년 2021년과 비교 하고 3% 증가하고 있어 코로나 전 레벨에 거의 V자 회복했습니다.

② 전통적인 투자대상보다 잠재 리턴이 높음

회화 가치의 연평균 성장률은 8%를 웃돌고 있으며, 적절한 작품을 구입·적절한 보관을 하고 있으면, 상당한 액수를 회수할 것을 기대할 수 있습니다.
또한 단기간의 리턴, 인컴 게인이 없다는 점은 분명 단점이지만 오히려 장기적인 가격 상승을 기대할 수 있다는 장점이기도 합니다. 이 점에 대해서는, 같은 성질을 어떻게 파악하는지의 시점의 차이라고 말할 수 있을 것입니다.

③ 취미성을 살릴 수 있으면서 비유동적 자산이다

우선 무엇보다, 아트 작품은 바라보고 즐거운 것입니다. 어떠한 작품을 구입할지는 물론 스스로 판단하게 되기 때문에, 「미래 장래치가 오를 것 같은 아티스트이다」 「지금 인기의 장르로 활동하고 있는 작가의 작품이다」라고 하는 이외에 심지어 "자신의 마음에 울렸다"는 점에서도 구입의 결정자가되는 경우가 많습니다.
실제로 톱 아트 딜러들은 물론 역사적 가치와 동시대적 평가를 종합적으로 참조하여 작품 입수 및 매각 검토를 하지만, 대전제가 되고 있는 것은 다양한 지식을 갖춘 그 사람 자신이 감상하고 '비빅과 왔는지'라는 곳이 있습니다.
또, 최근, 책도 출판되어 화제가 되고 있는 「아트 사고」도, 하나의 큰 장점입니다.
비즈니스 등의 현장에서는, 기본적으로 「크리티컬・싱킹」과 「디자인 사고」의 2종류의 생각하는 자세가 필요합니다만, 「아트 사고」는 그 어느 쪽도 다른 3번째의 사고법으로서 번성 에 실천됩니다.
예술 사고를 한마디로 말하면, "개 문제점에서 출발하는 것"입니다.
디자인 사고와 비교해 봅시다. 디자인 사고는 "클라이언트에 공감하고 그 잠재적인 요구를 찾아 해결"하는 것입니다. 상대방에 철저히 끌어들이는 것으로 지금까지 보이지 않았던 수요와 새로운 해결책을 찾아내는 것이 목적입니다.
그에 비해 아트사고의 목적은 “지금까지 없었던 가치의 창조”에 있습니다.
예를 들어, 예술 사고의 실천자로서 유명한 Soup Stock Tokyo 대표인 토야마 마사토 씨는 자신도 아트 제작을 하고 있었습니다. 그 경험을 살려 「스프를 주식으로 하는 생활」이라고 하는 지금까지 아무도 상상하지 않았던 라이프 스타일을 창조해, 2019년에는 창업 20주년을 맞이할 정도의 역사를 새기고 있습니다.

미술 투자의 단점

매매가 불가능한 록업 기간이 길다.

예술 작품은 사고 한 달 후에 가격이 오르고 있다는 것은 없습니다.
초인기 작가라도 적어도 1년, 보통이라면 수년~십 수년의 록업 기간을 전망할 필요가 있습니다. 이것은 작품을 만드는 아티스트 측에서 팔린 작품이 곧바로 2차 유통 시장에 나와 버리는 것은 자신의 가치가 인정되고 있다고는 생각되지 않고, 작품 평가의 향상은 다양한 한 미디어를 통해, 또는 다양한 전람회를 통해 아티스트의 명성이 높아져서 달성되기 때문입니다.
이를 위해서는 일반적으로 어느 정도의 시간이 필요합니다.
지분의 환금·매각을 일차로는 할 수 없다고 하는 점에서는 투자적인 리스크는 있습니다만, 취급하는 자산의 종류를 생각하면 타당한 것이라고도 말할 수 있을 것입니다.

높은 수익률, 높은 위험도

아트 투자는 적절한 아티스트의 작품을 소유하고 있으면 높은 리턴을 기대할 수 있지만 동시에 리스크도 높다고 할 수 있습니다.
원래 캐쉬 포인트가 자신이 매각한다는 캐피탈 게인만이 되기 때문에, 가치가 오르는지 어떤지를 실제로 알 때까지는 게인을 얻을 수 없고, 리스크라고 느끼는 시간도 길어지는 경향에 있습니다.
지금 대인기의 아티스트라도 몇 년 후에는 반치가 되고 있다고 하는 예도 드물지 않습니다.
이를 피하기 위해서는 정기적으로 최신 정보 수집과 가격 변동을 관찰하고, 미술사와 유명한 아티스트에 대한 지식을 모아 두는 것이 필요합니다.
예술의 가치는 "지금까지 본 적이 없다면 대다수의 사람들이 생각하는 작품인지 여부"라는 점이 꽤 큰 포인트입니다. 전문가가 보면 기존 스타일의 패치워크라도 그 보여주는 방법에 따라 가치를 낳는 작품이 태어날 가능성이 있습니다. 전문가적으로 분석하면서도, 그것이 어떤 받는 방법을 하는지의 메타적인 시점까지 가지고 가는 것으로 효과적인 투자 대상을 찾아낼 수 있을 것입니다.

매우 틈새 분야를 위해 다양한 규칙과 전제 지식이 필요합니다.

아트 작품을 사는 장면에서는 아트 마켓의 이해가 필요합니다.
아트마켓은 매우 폐쇄된 좁은 사회이기 때문에, 예를 들면 「인기 작가의 신작은 이미 다양한 작품을 구입한 적이 있는 태객에게 밖에 안내되지 않는다」이거나, 「같은 작가의 작품이어서 "스타일이 인기있는 것과 다르면 붙는 값이 다를 수 있다"는 것이 있습니다.
어느 정도의 특수성은 어쩔 수 없이 참가를 위한 지식과 시장의 분위기를 서서히 알면 좋을 것입니다.
실제로 갤러리에 약속을 잡고 갤러리스트와 이야기하거나, 전시에 발길을 옮겨 작가 등과 직접 이야기를 할 기회를 찾는 등, 대면으로 커뮤니케이션할 기회가 있으면 빨리 분위기를 잡을 것이라고 생각합니다.



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